投融资知识、信息交流

中共十七届六中全会于10月15日至18日在京召开，会议审议并通过了《中共中央关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》。这是自2007年十七大以来，中央首次将“文化命题”作为全会的议题。这个决定的宏观意义十分明确，其积极性无须赘言。就其微观层面来看，对普通投资人来说，可以用投资文化传媒板块正当其时来总结。

　　道理简单，这次会议之后中国的文化产业将迎来长期利好，并进入快速发展期。按照历届全会战略重点明确之后的惯例，中央势必会有诸多具体的扶持政策陆续出台，不仅会有各种财政金融税收的政策，还会有具体的产业导向政策——比如降低文化产业上市的门槛，开放文化产业行政管制等等。这些可以料想的政策，有些已经试点，有些已经实施，有些正在擘画，不仅将影响未来文化产业的布局和发展，也会对已经上市的文化产业产生重大利好。

　　而目前沪深两市A股属于文化产业的上市公司却很少，只有26家。不仅相对市值不大，而且诸多公司的实质性资产受政策影响，还未能整体上市，整体估值水平较低。受此利好和未来发展的影响，“十二五”规划期间整个板块上升应该是大概率的事件。从过去文化产业上市公司的历史看，这26家公司未来也不乏十倍以上的大牛股。

　　比如涉及平面媒体的

资金的嗅觉是最灵敏的。随着文化产业投资热的兴起，各种形式的文化产业创业投资基金(PE)如雨后春笋般密集设立。

　　据北京大学文化产业研究院副院长陈少峰介绍，目前除众多国内外知名投资公司已经或预计投资文化创意产业以外，政府部门也纷纷设立投资基金对文化创意产业给予支持。“由于房地产等行业的调控，不少资金都流向了文化产业等领域，近来不断有文化产业基金成立的消息。”陈少峰说。

　　据ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，今年以来，共有15只文化产业投资基金设立，总募资规模达381.5亿元，平均单笔基金规模达25.43亿元。

　　事实上，文化产业投资基金热，有特殊的原因。文化企业所形成的产品和服务由于主要源于知识产权的创造创意，在现有的融资体系中，知识产权难以成为有效的通用质押物，因此文化企业往往缺乏有形资产的担保，需要第三方公司担保授信，实际上难以获得银行贷款。由于主要融资渠道堵塞，导致文化企业不得不挤入上市融资“独木桥”，形成了2010~2011年间文化企业境内外上市热潮。

　　正所谓，“早起的鸟儿有虫吃”。在中央支持文化产业发展政策出台之前，已经有几家创投机构抢“鲜”登场。达晨创投、湖南高新投等机构共同组建湖南文化旅游基金于去年底成立，规模达30亿元。“仅仅今年上半年，公司就完成了6个文化旅游项目的投资决策，涉及金额3.7亿元，此外还有30多个储备项目。”达晨文旅基金管理公司执行总裁胡德华告诉记者。

人民网·天津视窗9月30日电：记者调查采访发现，在信贷收紧、银行钱难贷的现实面前，小额贷款公司、信托、典当等民间借贷机构成为不少中小企业的“救命稻草”。但就目前情况看，本地民间借贷的体量仍较小。促进中小企业迅速发展，还需努力建立完善的、多层次融资体系。

　　引入民间资本

　　天津伯克生物科技有限公司是一家由海外留学生牵头组建的科技型公司。2008年，在美国工作学习多年的王飞回国与多名拥有多年新药开发经验的工程师一起创办了伯克生物。创业之初，伯克生物和很多中小科企一样遭遇融资瓶颈。“那个时候我就明确要做好两件事，首先是要从短期项目入手，让短期项目为公司的长期项目输血。第二是要寻找合适的投资人。”天津伯克生物科技有限公司董事长王飞说。

　　王飞在一次药学联谊会上偶然认识了伯克生物现在的一个投资人——一位来自静海的民企老板。经过近两个月的洽谈，王飞决定接受对方的投资，在静海生化与医药产业园建立了伯克生物的生产工厂，在投资这个项目上，王飞做出了出让股权的决定，但守住了研发项目绝对话语权的“红线”。

　　尝试担保和信托

　　除了寻求民间投资人的融资方式外，担保公司、信托公司等机构也可以帮上中小企业的忙。高新区的九天石动漫制作有限公司就是受益者之一。公司总经理顾英馨说，就在该公司为钱发愁的时候，海泰担保让他们看到了希望。由于海泰担保了解该企业团队，又和银行有着长期合作的关系，最终帮助九天石解决了融资难的问题。据了解，目前九天石正在进行增资，资金可达到1000万元。

在中国投资的私募股权投资基金有四种：

一是专门的独立投资基金，拥有多元化的资金来源；

二是大型的多元化金融机构下设的投资基金。

这两种基金具有信托性质，他们的投资者包括养老基金、大学和机构、富有的个人、保险公司等。有趣的是，美国投资者偏好第一种独立投资基金，认为他们的投资决策更独立，而第二种基金可能受母公司的干扰；而欧洲投资者更喜欢第二种基金，认为这类基金因母公司的良好信誉和充足资本而更安全。

三是关于中外合资产业投资基金的法规今年出台后，一些新成立的私募股权投资基金。

四是大型企业的投资基金，这种基金的投资服务于其集团的发展战略和投资组合，资金来源于集团内部。

　　资金来源的不同会影响投资基金的结构和管理风格，这是因为不同的资金要求不同的投资目的和战略，对风险的承受能力也不同。

内容简介：

　　改革开放30年来，中国文化市场以“一手抓繁荣，一手抓管理”的方针为指引，基本形成了由娱乐市场、演出市场、音像市场、电影市场、网络文化市场、艺术品市场等组成的统一、开放、竞争、有序的文化市场体系，初步建立起以综合行政执法、社会监督、行业自律、技术监控为主要内容的文化市场监管体系。

　　2009年是中国文化产业发展历程中具有里程碑意义的一年，文化产业成为我国经济新增长点的态势愈加明显，其在转变经济发展方式、调整国民经济结构中发挥的作用在更大范围内获得了认可。2009年中国文化产业继续保持较快发展态势：全年文化产业增加值为8400亿元左右，比2008年现价增长10%，快于同期GDP的现价增长速度3.2个百分点，占同期GDP初步核算数的比重为2.5%左右。

　　2010年，新兴文化产业快速发展，网络出版、手机出版、动漫网游和数字印刷等战略性新兴文化产业增长速度超过50%。北京、上海、广东、湖南、云南、湖北等地2010年文化产业增加值占国民经济比重已超过或接近5%。文化产业已经成为当地经济发展的支柱产业。

　　2009年9月26日，新中国首部《文化产业振兴规划》出台，它是指导我国文化产业发展的纲领性文件。它的发布，表明文化产业作为国民经济新的重要增长点，已经上升到国家战略层面，标志着文化产业发展进入了一个新的阶段。2010年4月8日，中宣部等九部委联合发布《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》，这是近年来首个金融行业全面支持文化产业繁荣振兴的文件，有助于推动文化产业与金融业的有效对接，满足文化企业发展的资金需求，促进文化产业的创新和繁荣。

清科数据库统计显示，11月中外创业投资暨私募股权投资机构新募集基金数共计24支，新增可投资中国大陆资本金额27.57亿美元。新设立基金数共计17支，目标募集规模43.87亿美元。

　　在目前“全民PE”的热潮下，中国股权投资市场可谓群雄逐鹿，价格竞争已进入白热化的阶段，不少机构选择了走专业化路线，这表现在募资方面就是专业化基金渐成市场主流。此外，清科研究中心观测到，随着中国人民币基金市场的迅速壮大，而外币基金在中国投资尚存在一定限制的情况下，不少外资机构为深度参与中国股权投资市场，采用了平行基金的模式。

源：http://funds.hexun.com/2011-12-07/136054825.html

会议审议并原则通过天津经济技术开发区（南港工业区）国民经济和社会发展“十二五”规划纲要和天津滨海新区石化产业发展规划，研究落实《天津股权投资企业和股权投资管理机构管理办法》的意见

　　人民网·天津视窗10月1日电：昨日（9月30日），天津滨海新区区委副书记、区长宗国英主持召开区政府第37次常务会议，审议并原则通过天津经济技术开发区(南港工业区)国民经济和社会发展“十二五”规划纲要和天津滨海新区石化产业发展规划，研究落实《天津股权投资企业和股权投资管理机构管理办法》的意见。区政府班子成员，塘沽、汉沽、大港和各功能区管委会，区政府各职能部门负责人参加。

　　会议指出，天津经济技术开发区是滨海新区发展的主力军，在“十一五”期间发挥了窗口、示范、辐射和带动作用。“十二五”时期是加快滨海新区开发开放的决胜时期，开发区要把握历史机遇，在大战略、大视野下进行思考和谋划，贯彻落实科学发展观，努力实现经济体制改革和经济增长方式的转变。在发展目标上，要成为先进制造业核心聚集区、高端服务业重要聚集区、科技创新和研发转化基地、战略性新兴产业发展基地、重化产业和港口综合功能区、综合配套改革先行区和宜居生态城区，建成多功能综合性开发区。

　　会议指出，石化产业资源资金技术密集，产业关联度高，经济总量大，对促进相关产业升级和拉动经济增长具有举足轻重的作用。振兴石化产业，必须在稳定

2010年，PE和VC在中国市场到底赚了多少钱？687.5亿。这只是在中小板和创业板。 据红基金首席研究员吴俊明研究统计，2010年上市的491家公司中，220家具有PE/VC背景，占比44.8%，涉及国内外投资机构269家。其中，内地共有149家PE/VC支持的公司上市，占PE/VC机构支持的上市总数的67.4%，仅中小板和创业板，PE/VC们投资回报就达到687.5亿，平均回报为12.1倍。在这149家公司中，平均每家公司背后有约2家PE/VC支持。

　　1980年-2010年30年间中国经济创造着世界经济史的奇迹，同时依靠资源高投入、环境恶化的粗放式发展模式已经到了不得不改变的十字路口，提了若干年的结构转轨在2008年世界经济危机和国内房地产绑架国民经济的大背景下已经时机非常成熟，国内各界对此的认同度达到空前的统一。

　　参考欧美国家经济发展走过的路，未来10年中国将有2000-3000家国内优秀的企业在国内证券市场IPO首发新股上市。国内资本市场已经定位于“支持国民经济结构大转型”，以往证券市场支持国企改制和脱困的职能已经成为历史，大量的优质中小企业到资本市场谋求发展，成为“十二五”乃至“十三五”计划中的重头戏。

　　优秀企业的发展得到了国内资本市场体制创新的大力支持，创业板一夜间创造财富的效应将影响非常深远，将激励和吸引大量的优秀人才通过发明创造、科学技术进步和服务质量的提

一个人的命运决定于晚上8点到10点之间

（认真看完本篇文章，你的生活将会有很大改变）

经典语录1:

哈佛有一个著名的理论：人的差别在于业余时间，而一个人的命运决定于晚上8点到10点之间。每晚抽出2个小时的时间用来阅读、进修、思考或参加有意的演讲、讨论，你会发现，你的人生正在发生改变，坚持数年之后，成功会向你招手。不要每天抱着QQ/MSN/游戏/电影/肥皂剧……奋斗到12点都舍不得休息，看就看一些励志的影视或者文章，不要当作消遣；学会思考人生，学会感悟人生，慢慢的，你的人生将会发生变化……

经典语录2:

无论你的收入是多少，记得分成五份进行规划投资：增加对身体的投资，让身体始终好用；增加对社交的投资，扩大你的人脉；增加对学习的投资，加强你的自信；增加对旅游的投资，扩大你的见闻；增加对未来的投资，增加你的收益。好好规划落实，你会发现你的人生逐步会有大量盈余。

经典语录3:

过去的一页，能不翻就不要翻，翻落了灰尘会迷了双眼。有些人说不出哪里好，但就是谁都替代不了! 那些以前说着永不分离的人，早已经散落在天涯了。收拾起心情，继续走吧，错过花，你将收获雨，错过这一个，你才会遇到下一个。

经典语录4:

被人误解的时候能微微的一笑，这是一种素养；受委屈的时候能坦然的一笑，这是一种大度；吃亏的时候能开心的一笑，这是一种豁达；无奈的时候能达观的一笑，这是一种境界；危难的时候能泰然一笑，这是一种大气；被轻蔑的时候能平静的一笑，这是一种自信；失恋的时候能轻轻的一笑，这是一种洒脱。

昨日，记者从浙江省发改委获悉，由省发改委和浙江省经济体制改革工作领导小组办公室共同发布的浙江“十一五”改革报告出炉。这份报告显示，浙江省“十一五”期间改革进展成效显著。

　　市场化水平稳居全国首位

　　这份报告指出，从量化评价看，浙江市场化改革始终位居全国前列。省发展和改革研究所借鉴国民经济研究所成果，对各省市区市场化进程进行评价。结果显示，浙江市场化水平持续稳居全国首位，且得分从2005年9.29分提高到2009年9.69分。

　　产业转型升级体制进一步完善。如工业转型提升发展机制加快完善，设立5亿元的省工业转型专项资金，设立14大产业集聚区，创新产业集聚区管理体制，确定11大重点产业、9大战略性新型产业，推进42个块状经济向现代产业集群转型提升试点等。

　　企业改革也取得重大进展。如出台了国有产权经营管理人员经营业绩考核办法、省属国有企业产权多元化改革和战略重组取得重大突破，10家企业进行合并重组，5家企业引进战略投资者，3家企业实施国有资本战略性退出，1家企业实行集团清算，省属国有企业国有资产五年增值479亿元，2010年省属国有企业户均资产总额、销售收入、利润总额分别比2005年增长2.5倍、2.7倍和2倍。

　　5年有242家企业实现上市

　　另一方面，民营经济发展环境更加优化，出台“非公经济32条”，出台鼓励和引导民间投资健康发展的政策意见，在市场准入、要素配置、企业并购、监管服务等方面加大改革力度，民间投资占全社会固定资产投资比重从2005年的51.6%提高到2010年的57.1%。积极推进民营企业股权改革，民营企业公司化改造从2005年的45%提高到2010年60%。

本报讯（记者 翟开矿 通讯员 冯燕 李慧敏）河北省刚刚出台的《关于进一步鼓励和引导民间投资健康发展的实施意见》，在拓宽民间投资领域、改善民间投资环境和服务等方面提出具体实施意见。其中，市民申办个体工商户的门槛进一步降低，注册登记个体工商户将实行“零成本”注册，免收登记类、证照类行政事业性收费。

　　可投资机场、铁路

　　《实施意见》明确，按照非禁即入、国民待遇和机会均等的原则，凡法律法规未明确禁止准入的行业和领域，一律向民间资本开放，不得单独对民间投资设置附加条件。

　　积极引导民间资本进入交通运输领域，通过业主招标、经营权转让等方式，支持民间资本以独资、控股、参股等形式，投资建设河北省公路、桥梁、水运、道路运输站场、港口码头、民用机场、通用航空设施、地方铁路等项目。鼓励民间资本投资河北省收费公路建设，对拟建、在建和运营项目，按照相关规定采取招投标方式选择投资者参与建设和经营。

　　同时，采取业主招标，支持民间投资以独资、控股、参股等形式，参与建设水电站、火电站项目，参股建设核电站项目，以及原油、天然气、成品油的储运和管道输送设施及网络。落实国家和省有关优惠政策，鼓励民间资本投资风电、太阳能、地热能、生物质能等新能源产业。

　　可参与水、气、暖建设

　　《实施意见》要求，各地各部门要积极引入市场竞争机制，实行市政公用事业投资主体、运营主体招标制度，通过改组改制、转让产权或经营权等方式，鼓励民间资本参与城市供水、供气、供热、污水和垃圾处理、公共交通、城市园林绿化等项目建设。对经营性城市建设项目，采

一个农民拉着成千上万车的土豆也换不来毕加索画的两个土豆，这便是艺术的价值。

　　曾经，有人无视艺术，之后，开始推动艺术，再后来，艺术被打包到了基金池，甚至被份额化……艺术，在资金所能触及到的领域里慢慢翻滚。于是，越来越多迷惑的人开始领悟到其中的奥妙。

　　北京大学文化金融研究所主任喻文益在“2011中国艺术品收藏与投资论坛”中慷慨陈词，“价值本身就是无中生有，由小向大的，价值就像宗教，你崇拜它，它就会疯狂，艺术品金融化只不过比信佛多一点点风险而已。”

　　华辰拍卖总经理甘学军也承认，“金融资本的进入使我们这个艺术品市场的体量急剧增大。”

　　百雅轩副总裁汪频更看到了一个现象：大量基金成立，大量基金吃尽不同的艺术品。

　　……

　　这一切，在艺术品金融化的时代，显得顺理成章。游离其间的艺术品信托以一种别样的姿态吸引着一拨另类资金。

　　如火如荼

　　艺术品信托的发行快赶上动车的速度了。

　　用益信托工作室统计显示，2011年上半年，信托公司共发行艺术品信托产品14款，比去年同期增加11款，增长幅度达366.67%。而去年全年只发行艺术品信托产品10款。今年上半年发行规模为258645.5万元，与去年上半年12500万元的发行规模相比，同比增长1969.16%。而去年全年的发行规模为75750万元。

　　参与到这个梯队中的信托公司也越来越多。

　　2011年上半年，已经有7家信托公司参与艺术类信托产品的队伍。其中，国投信托和